Эксперты рассказали, как защитить топ-менеджмент в случае управленческой ошибки

В дискуссии приняли участие представители юридических, страховых и консалтинговых компаний, а также эксперты инвестиционного рынка. 

В ходе мероприятия эксперты обсудили актуальные правовые требования, предъявляемые к топ-менеджменту и членам советов директоров, а также современные механизмы минимизации рисков при размещении ценных бумаг. Особое внимание было уделено вопросам защиты руководителей в случае управленческих ошибок и лучшим международным практикам в сфере корпоративной ответственности.

Модераторами заседания выступили Елена Бреева, сопредседатель комитета по корпоративному управлению Ассоциации менеджеров, директор по корпоративному управлению и комплаенс ПАО «ГАЗ», а также Наталья Баранюк, член Совета НОКС, руководитель комитета «НОКС — Международные отношения» и руководитель Аппарата председателя совета директоров ПАО «Россети». Эксперты подчеркнули, что тема актуальна в условиях ужесточения регуляторных требований и повышенного внимания со стороны контролирующих органов. «На фоне трансформации рынков капитала и усиления контроля со стороны регуляторов вопрос личной и коллективной ответственности членов советов директоров становится ключевым в повестке современных публичных компаний», — отметила Елена Бреева.

Андрей Морозов, юридический директор Ассоциации профессиональных инвесторов (АПИ), привел конкретные примеры, иллюстрирующие, как неправильные управленческие решения или бездействие членов Совета директоров (СД) могут негативно сказаться на капитализации компании и создать риски для миноритарных акционеров. «Репутационная ответственность — это не опция, а стратегическая задача: без реальной ответственности Совета директоров формальное соблюдение правил листинга не обеспечивает стабильной работы рынка. Важно переключить внимание на прямые последствия для профессионального статуса руководителей. Личная репутация и доверие к руководителю — его главный капитал, напрямую связанный с доверием инвесторов к компании», — отметил Андрей Морозов. 

Наталья Колерова, председатель комитета по правовому обеспечению бизнеса Ассоциации менеджеров и адвокат бюро «Вертикаль», отметила, что за последние годы участились случаи подачи миноритариями коллективных исков против компаний или членов СД. Законодательство активно ужесточается и зачастую в пользу истцов. «С точки зрения российского права, члены совета директоров – это та категория лиц, которая с одной стороны должна обеспечить баланс между акционерами и исполнительными органами, а с другой – принимать важные управленческие решения. Их обязанность — действовать честно, предоставлять точную информацию и работать обоснованно. В России такие дела признаются довольно сложными, особенно при выходе компании на биржу, где требования к раскрытию информации повышаются», — подчеркнула эксперт.

Нитин Сомани, основатель Sundae Capital Advisors Pvt. Ltd., отметил, что в Индии основными регуляторами в сфере корпоративного управления являются Совет по ценным бумагам и биржам (SEBI) и Министерство по делам корпораций (MoCA). Согласно действующим в стране правилам, зарегистрированные на бирже компании должны регламентироваться сочетанием обязательных законодательных требований и рекомендаций.  Слабое корпоративное управление в индийской компании может привести к подрыву доверия инвесторов и снижению стоимости акций, а отсутствие прозрачности – к частым регуляторным проверкам. Также эксперт рассказал о перспективах и трендах в области репутационной ответственности. Так, в связи с ростом международной торговли и инвестиций повышенного внимания со стороны Совета директоров требуют сферы устойчивого развития бизнеса, надзор за кибербезопасностью, соблюдение требований конфиденциальности данных и прозрачность цепочек поставок.

Владимир Новак, партнер и совладелец SL GROUP, рассказал о важности страхования ответственности директоров (D&O). Такой полис защищает активы руководителей от исков, связанных с ошибками и непреднамеренными проступками при принятии решений, которые привели к убыткам компании или третьим лицам. Эксперт отметил, что в последние годы внимание регуляторов к топ-менеджменту значительно возросло: в 2022 году российским руководителям было предъявлено свыше 1 тысячи исков, и примерно треть из них была удовлетворена. За 2024 год к субсидиарной ответственности привлечено более 5 тысяч лиц, из которых каждое второе требование кредитора удовлетворено. В этом контексте страхование ответственности руководителей становится все более актуальным. Владимир Новак подчеркнул: «Деятельность членов Совета директоров — зона повышенного риска. В условиях развития культуры корпоративного управления D&O становится необходимым инструментом, позволяющим защитить свои активы и репутацию даже после ухода из компании».

Антон Казиев, вице-президент Страхового акционерного общества «ВСК», также отметил, что при помощи полиса D&O можно застраховать и выход компании на IPO. Он покрывает риски, связанные с управленческими решениями и первичным публичным размещением акций, а также защищает менеджеров и компанию от потенциальных убытков и ответственности в этот ответственный период. Эксперт подчеркнул, что при выходе на IPO увеличиваются риски для руководителей и растут финансовые потери компании-эмитента, однако только 10–15% компаний, торгующихся на московской бирже, приобрели подобную страховку, а около 40% о ней даже не слышали. «D&O — это не просто формальность, а важнейший стратегический инструмент для защиты бизнеса и привлечения топ-менеджмента в условиях высоких рисков, связанных с экономической, политической и цифровой нестабильностью», — заявил Антон Казиев.

Александр Шевчук, исполнительный директор Ассоциации профессиональных инвесторов (АПИ), отметил важность эффективной работы Совета директоров и института независимых директоров.

Эксперт сравнил российское корпоративное управление с опытом Китая и Южной Кореи, подчеркнув, что в этих странах строгие регуляторные меры часто приводят к негативным последствиям — публичным порицаниям и массовым отставкам при ошибках членов СД. «На наш взгляд, институт независимых директоров остается недооцененным, несмотря на его огромный потенциал в повышении эффективности корпоративного управления. Уже сегодня стоит увеличивать долю таких специалистов в структуре руководства. В международной практике наблюдается активное развитие в области ответственности, раскрытия информации и контроля за руководством компаний, и мы ожидаем, что у нас в стране также начнут реализовываться аналогичные изменения», — заявил Александр Шевчук.

По мнению экспертов, вопрос ответственности членов совета директоров останется актуальным, и в будущем планируется расширение дискуссии за счет привлечения иностранных участников для обмена опытом и формирования более полной картины международных подходов к корпоративному управлению.

Информационные партнеры: ICT Online, ICT2GO, МосИнформБюро, Техносуверен, Экономика и Жизнь